严格选股的理论和实践问题非常丰富,可以从各个方面和角度加以掌握和理解,并可以不断深化。
谈到盈利能力,你提到“好的股票应该具有数十倍的增长潜力和前景。年均利润增长率不能低于20%。当然,最好超过30%。“此外,你还有一篇文章使用”股票投资,特别是长期投资..首先是增长,第二是增长,第三是增长!“为了说明高增长的重要性,那么你用什么因素来预测公司?未来年平均利润增长率不低于20%?你经常看到多少年的前景?这个问题已经得到了回答。再补充一点:我认为有必要了解一家公司的未来能否保持20%的利润复合增长。首先,有必要了解它是否具有持续实现高于平均市场利润增长水平的特殊优势。具体而言,可以说在消费者垄断中最容易实施。
首先,良好的历史高增长数据。这仅限于稳定的高增长行业,特别是对于衰退的行业和强大的周期性行业;
第二,经济护城河的宽度和类型。护城河的优势越多越好,宽度越宽,品种越好越好。所谓“一万只宠物”就意味着;
第五,提高价格的能力很强。每家公司的产品都可能遇到销售瓶颈。一旦销售量不足,价格上涨可用于增加利润。
我没有想过它,我需要多少年才能看到它。一般来说,它们是百年商店标准所要求的,因此他们特别警惕那些容易产生过时行业,产品和服务的行业。
让我们来谈谈“长期维护”,“难度更大,技术含量更高”的问题,但文章墨迹不多,你在这方面有一些新的经验吗?如何预测公司能否“长寿”?
在您提出的六大优势中,有一个行业优势,您一直强调股票是行业中的第一批股票。这个行业有哪些优势?在选择行业时,可以找到哪些因素可以更容易地找到一家好公司?
我已经谈到了稳定增长行业的优势,我可以在很多文章中轻易理解,我已经提到了行业有五种类型的消费(“品牌消费,大众消费,重复消费,奢侈品消费,成瘾消费”)。值得注意的是。 (李健有三篇文章阐述了这个问题:最好的投资是“五消失”型投资网页链接投资。尽量避免“三高”型企业网页链接投资选择行业网页链接而没有“上限”)
这更多的是说。综合比较加焦点比较。事实上,如果您事先设定严格选股的标准,许多行业根本不需要对其进行分析。它们不值得长期投资。同一行业中还有许多不同的公司不需要进行比较。那些一眼就看不到独特竞争优势的公司无需进行比较。
股票进入您的收藏后,您是否会继续验证过去的判断是否仍然存在?如果您收集股票,您会发现初始考虑的原因有些不成功。我该怎么办?
进入收集级别的公司当然是经过深思熟虑的公司。但人们不是天才,人们在不断进步。特别是像我这样愚蠢的人,总是要不断学习和思考,继续调查和研究以取得一点进展,并看看他们的投资理念和选股方法需要在哪里进行总结和改进。当然,我会每隔一段时间核实一下我原来的判断,但不会很频繁。如果您发现原始原因不正确,它将被替换少量,但更重要的是,它仍将保留库存,同时,考虑问题所在并避免在未来。我认为本文中最难理解的是“不卖”,高估而不卖,公司的基本面很差或者没有卖出。你在文章中强调“高低的判断,这些事情太复杂了,这是你能力圈之外的事情,也是一件有害的事情。但是你没有粗略估计你的公司投资。如果有估值,当股票价格超过估值且公司的基本面没有变化时,是否不能被视为高估?另外,您如何评价公司?
(此时,你的观点与陈力不同。当我采访他时,他说:除非像茅台这样特别好的公司或高增长的高增长公司需要长期持有,否则大多数公司认为必须出售高估,即低买入和高卖出,这与技术分析不同。技术分析是预测趋势。我基于估值和企业基本面。)
在购买之前,您必须受到重视,优秀的公司必须合理定价才能购买。 (“随时购买”仅适用于工人阶级的常规投资方式)。
它在购买后持有很长时间,除非使用,否则不会出售。高估而非卖出。这一原则需要一些实践,经验和哲学才能完全理解。
“这两个邪恶是平衡的。”一家好公司已被高估,而不是及时出售。例如,巴菲特在1999年初没有以90美元的价格出售可口可乐,甚至他自己也后悔了。但是,与频繁交易相比,这个问题的损失和危害要小得多。这只是一个赚更多钱而不影响巴龙先生长期表现的问题。持有一家好公司很长一段时间赚很多钱是最好的策略。我一直在想我的爱情股票是否被高估了。我总是考虑先把它卖掉再买回来。我总是想到完美的操作。在实践中,很容易从千里马的马背上掉下来。这一点,我在十多年的时间里看到了很多例子。经常改变跑马,高抛低吸,止损等似乎是一个美丽和正确的操作。在实践中,胜利绰绰有余,而且非常累人。
这些年来,我也很惊讶,为什么人们的眼睛是如此不同。长期持有优秀企业可以轻松实现高回报,为什么你如此渴望盯着某些市场价格?我遇到的一个活生生的例子就是有些人非常有决心以36元购买32元的贵州茅台酒。但是,对我来说,我反复解释说,在未来十年,随着利润的增加,股价可能达到1000元以上。但根本没有激情。
此外,该公司的基本面已经恶化。如果已经确定公司的基本面已经恶化,也就是说,在开始时选择购买的原因尚未确定。如果你用这个基础回到过去,你就不会买它们。你为什么要继续坚持下去?为什么不将这部分股票变成现金并寻找其他好公司?与上一个问题相同。投资应该特别警惕似乎是正确但实际上容易犯错误的事情。经常变化的股票更有可能是错误的和昂贵的。坚持良好的投资方式有时会牺牲短期和地方的利益,但会换取长期和整体的成功。例如,美国标准普尔指数股票通常有基本面恶化严重的股票,但它不会影响他们的长期总收益远远超过平均通胀水平,更不用说根据巴菲特的严格股票选择的皇冠珍珠类型选择标准。国家宝石型企业的组合,都是超级球员,即使个别球员受伤,也不会影响整个足球队赢得冠军。
中国A股的例子可以更好地说明这个问题。在中国学习和实施价值投资的人一般在十多年前购买云南白药(SZ000538)$ Yily(SH600887)$东阿阿胶(SZ000423)$同仁堂(SH600085)$。贵州茅台(SH600519)和其他消费行业的顶级公司,其中几家已经上涨了数十倍,其中一家已经上涨了100多倍,即使投资组合中的几只股票跌至零,你仍然* *赢家,并不是说赚钱多赚钱比让失去人士更容易,而不是购买最保守和最保守的指数基金方法。
许多人只关注股票被高估时应该卖出的事实,但很少考虑坚持整体和整体胜利的重要性,很少考虑灵活多样的策略的成本和错误。杀伤力。
明星公司也有各种风险,特别是突发事件。在这个时候,适当分散的战略是灵丹妙药。
始终判断公司是否被高估,考虑在高估时卖出,然后购买其他被低估的股票以最大化利润。这种想法很容易“画老虎不是反击狗”。在实践中,最好是严格选择和科学地结合,并且一旦选择,坚持最终保持库存。错了是错的。在适当分散的投资策略中已经考虑了这个问题。
与前一个问题一样,使用实践进行测试是最好的方法:调查股东,很多人都有这样的账户是真的:如果一些好的股票在十年前持有,即使中间有个别公司问题仍然比他们已经投机十年的事实更有利可图,更少麻烦。
您能否以一两只股票为例谈谈您如何找到这种优质股票,并根据您在宝库中收集它的原因?
这个问题非常具体,需要花费大量时间才能完全发展。七年前,我想在投资报告《如何在中国做价值投资》(雪球讨论)结束时发表了一个旋转的声明。这是一个完整的发现过程和严格的选股。你还持有$招商银行(SH600036)$?最近,招商银行倒闭了很多,引起了很多讨论。有些人认为它被严重低估了。有些人认为其盈利能力下降,存在坏账风险。你觉得这家公司怎么样?
我仍然持有我认为最好的银行公司股票,它们是我的长期投资组合之一。只是重量并不像消费者类别中的顶级公司那么重。我对他们的看法没有改变。 (李健:目前的银行股。这是最受欢迎的Acacia网站链接。以民生银行为例来分析银行股。)

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