可3年过去依然一无所获,而一大臣用500金买了千里马骨头献与国君,国君很不高兴,大臣却说:“我这样做,是为了让天下人都知道,大王您是真心实意地想出高价钱买马,并不是欺骗别人。”

此方法的精髓在于慧眼识珠,定下高标准、树立新形象,不能随随便便糊弄人,以此捕获真正的“千里马”。

近来科创板的创设,初衷也是为了锚定优质的科技创新企业,用古人“千金买马骨”的智慧,明确拒绝蹭热度、割韭菜的公司。

不过值得注意的是,受理名单中至今仍未出现重量级、万众归心的明星独角兽公司。

蚂蚁金服、陆金所、字节跳动、滴滴出行、大疆创新、商汤科技、云从科技、柔宇科技等,虽然都表达了对科创板感兴趣,然而都无具体时间表。

例如,民生证券曾预计科创板利好人工智能企业和金融科技企业,但仅有澜起科技(AI)和现在股份(金融科技)表示将谋求科创板上市。

各方面情况显示,有意试水科创板的企业,在规模和行业领域上与之前媒体和券商所预测的情况有一定差异。

科创板申请不积极,独角兽们在顾虑什么?不疾不徐,是什么样的担忧让明星独角兽公司放慢了冲击科创板的脚步?

科创板对红筹企业、未盈利企业、同股不同权企业的上市申请有了新规定,使之更加接近美股和港股,上市相对容易;

它采用了注册制而不是审批制,这使 VIE 架构、科技投入大、商业模式和盈利模式还不太确定的企业可以上市。

应该说,科创板对于AI、Fintech、新能源公司来说是很好的机会,让其通过资本的力量获得快速增长。

但问题在于,盈利前景不明朗等公司经营的风险因素仍存在;科创企业的估值与溢价,一直左右着各个企业的上市选择。

以人工智能公司而言,它们的成长面临较大的不确定性,使其对科创板虽有浓厚的兴趣,但却担心营收的可持续性问题。

新能源汽车也面临同样问题,部分公司产品刚刚上市,营销模式还不成熟,又面临特斯拉降价的市场冲击,盈利前景很不明朗。

有研究报告显示,2018 年中国人工智能领域共融资 1311 亿元,同比增长达到 107%。

早期的溢价没关系,但是否能快速通过技术创新和营收增长做到和估值相匹配,对 AI 公司来说是个挑战。

2018 年,由于监管环境和宏观政策变化,大量金融科技公司出现流动性紧张,对其估值产生了影响,目前它们的估值还在调整状态中。

作为对照,在美股上市的 11 家中国互金/金融科技公司的股票现在处于破发状态中,对有意在科创板上市的企业来说提供了教训。

2018 年,修改规则后的港股允许同股不同权企业上市,但上市的独角兽大部分表现不佳,美团和小米股价处于破发状态。

如果之前真的是估值过高,在科创板的估值体系之下,是否会带来破发压力,这是个需要考虑清楚的问题。

这样,就不难理解科技类独角兽们,对于在科创板上市,态度上很积极,在行动上还有所犹豫。

有的网贷平台、P2P或者助贷机构,打着金融科技的名义去上市,这种类型的上市公司依然不符合A股科创板的要求。

那么,现在A股的科创板是否能接纳中国本土的金融科技公司,让金融科技上市之路不再那么遥远?以技术为核心,以发展服务金融科技为导向的金融科技能否在科创板中占有一席之地呢?

蚂蚁金服以支付宝起家,逐渐将业务扩展到理财、保险、借款等领域,构建了一个完整的数字金融版图,牢牢黏住C端用户。

作为国内互联网金融科技企业的代表,其估值超过1500亿,堪称超级独角兽,屡次传出冲击科创板的传闻,却屡屡遭到否认。

一方面,蚂蚁金服资金流充沛,估值高企且体量庞大,不差钱,明星独角兽公司自然没有急切感。

要知道,按照人民币来算,蚂蚁金服估值1万亿元左右,而创业板总市值才5.43万亿元,日成交额不到1200亿元——仅相当于5个蚂蚁金服,仅能交易10%的蚂蚁金服股票。

另一方面,A股市场尚不成熟,明星独角兽公司多有赴美国和中国香港上市的打算,如今的科创板只是多了一个选择而已,慎重考虑也是正常的。

对比国外,美国科技股市值占比在28%以上,为美股股民分享了数不清的财富。

但眼看着独角兽企业一个接一个拔地而起,作为普通人的我们却只能成为这场盛宴的局外人,很难分享到中国互联网公司的成长红利。

譬如腾讯2004年上市时开盘价为3.70港币,今日收盘价为370港币,整整100倍收益,如若算上送股妥妥500倍收益。

现在,一旦明星独角兽公司登陆科创板,普通人也可分享蚂蚁金服、陆金所、字节跳动、滴滴出行等公司的成长红利。

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