外汇市场是全球最大的金融市场,涵盖各种交易,包括即期外汇交易(也称现货外汇交易),远期外汇交易,外汇交易交易,外汇期货交易,外汇期权交易等等。平均每日交易量高达1.9万亿美元,其中场外衍生品交易额为1.29万亿美元。 (以上数据基于国际清算银行2004年的报告)
外汇交易有两种主要方式:一种是交易方式。这种方式有固定的交易场所,如德国,法国,荷兰和芝加哥商品交易所的外汇期货交易;这些交易都有固定的营业时间和营业场所。另一种是场外交易方法。该方法每天24小时运行。没有具体的交易场所。双方可以通过电话或网络等通信设备进行交易。
场外交易法是外汇市场的主要组织形式。它与传统市场不同,并没有中央交易场所。大部分交易都是通过电话或网络进行的;这个没有统一场地的外汇市场被称为“没有市场”。全球外汇市场每天交易量近2万亿美元,即在中央清算系统和政府的监督下完成清算和转移。
早期的TC交易主要通过电传,电报和电话实现。随着计算机技术和网络技术的发展,电子交易开始兴起,引发了外汇交易机制和外汇交易技术的变化。
外汇开户流程-炒汇风险完全剖析现在可以通过网络随时获得仅向银行间交易员开放的实时报价,外汇定价变得更加透明,信息更加高效。与此同时,电子交易也改变了外汇市场和交易者行为的特征。信息的光传输速度使得群体效应在国际舞台上瞬间传播,加剧了外汇市场的白天波动。
电子交易有两种主要模式,一种是机构客户的ECN(电子通信网络)模式;另一个是零售客户的询价(经销商)和单一做市商(做市商)。 )模式。我们通常接触的外汇保证金经纪人通常使用后一种交易方式。
ECN是一个电子交易网络。交易者的列表直接和匿名链接到网络。买卖价格由参与ECN的所有交易商产生,因此ECN的价格是实际市场价格。 ECN运营商一般不参与交易,只收取佣金,因此他们将尽可能为客户提供更好的服务。外汇开户流程
EBS和路透社是顶级银行的专有ECN系统。它们基本上占据了国际外汇市场现货交易市场份额的近70%。 EBS主要为美元,欧元,日元和瑞士法郎交易提供电子交易平台,而路透社主要提供英镑和其他货币之间的交易。随着互联网技术的发展,为小型银行,大型投资机构和对冲基金提供服务的ECN开始出现,包括Currenex,Fxall,FX Connect和Hotspot。他们每个人都关注他们的业务,例如主要面向基金经理的FX Connect,以及致力于发展企业客户的Currenex。
ECN的未来发展方向是结合交易所模式和场外交易模式的优势,为客户提供更好的交易体验。路透社和CME准备建立的FXMarketSpace代表了OTC外汇交易的趋势。 FXMarketSpace声称是世界上第一个中央结算外汇市场;通过中央结算,它将降低交易的信用门槛和非市场风险,使更多的中小投资者也可以参与。
虽然ECN模型公平透明,但这些“实际”外汇市场门槛相对较高,通常只对交易量大,净值高的金融机构开放,因此个人投资者主要通过外汇保证金或国内公司进行外汇交易。现货交易。由于国内实际销售,单向交易和无资本杠杆的缺点,经验丰富的外汇投资者通常会选择投机。目前,中国知名的美国外汇保证券经纪商包括FXCM,IFX,CMS等。
与ECN竞标模型不同,投机通常基于询价和单一做市商模型。外汇开户流程个人投资者面临单一的房屋查询和交易,报价的公平性取决于经纪人的诚信。经纪人本身就是做市商。他们通常先汇总并过滤银行或ECN的价格,然后加上自己的利润,然后将其报价给客户。因此,客户实际上是与做市商做生意(在ECN上,它是匿名交易者交易)。客户看到和交易的不是市场的实际价格,交易的执行价格由外汇经纪商决定,因此交易价格通常对经纪人有利也就不足为奇了。在客户的订单进入做市商的系统后,首先执行多头和空头头寸之间的内部对冲,然后剩下的净头寸由他们所附的银行或ECN对冲,或部分对冲或根本不对冲对冲。这是一类赌博。赌博是这些做市商不会把所有净头寸都拿到ECN或银行进行套期保值。例如,外汇经纪人收到1,000个订单(外汇交易单位,通常是100,000个基本货币单位)以买入欧元/美元和800个卖出欧元/美元,然后是内部对冲后的剩余200个。欧元兑美元的净多头头寸,但该公司愿意承担这部分头寸的市场波动风险,并没有将200多欧元/美元的净多头头寸放在银行或ECN上逆向交易,与客户称之为“赌博”。美国的相关法律法规没有严格的规则,这取决于经销商自己的风险控制策略。如果客户的订单能够及时完全对冲,做市商几乎不必承担额外的市场风险,收入将保持稳定。然而,实际上,做市商通常或多或少地赌博,这增加了他们自己的风险。这种对冲/赌博模式的存在意味着在某些时候(例如当美国主要数据公布时,外汇开户流程或者当市场价格大幅波动时),您可能经常无法连接到经纪人的交易系统。有效而快速的交易,因为此时经纪人很难在有限的成本范围内将市场风险转嫁出去,因此只需限制客户的订单或采用其他一些方法。在这种特定时间段内频繁发生订单的这种现象在国内银行外汇实际交易中也很常见。

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