近日,证监会方星海公布了一个重磅消息,将探索推进人民币外汇期货上市,服务“一带一路”企业管理风险。在此之前,中金所董事长就曾表示,正在研究外汇期货产品,此举让不少国内外外汇投资者心动不已,也带动A股市场期货概念股集体拉升。现在就是坐等人民币外汇期货上市了。

2017年10月底,中金所启动了欧元兑美元交叉汇率期货与澳元兑美元交叉汇率期货的仿真交易,并争取要在今年推出外汇期货,以规避非人民币汇率波动的风险,满足居民外汇投资需求,切实提升金融期货市场服务实体经济的能力。近年来,离岸人民币汇率衍生品市场发展迅猛,多家境外交易所纷纷推出离岸人民币汇率期货,而我国境内何时推出人民币汇率期货成为市场关注的焦点。

今年以来,中国期货市场对外开放迈出实质性步伐,原油、铁矿石期货顺利引入包括“一带一路”沿线国家和地区在内的境外交易者,交易量和持仓量稳步提升,可交割油种囊括了“一带一路”沿线多国的原油,下一步PTA期货也将对境外投资者开放。

其实,全球范围内已经有8个国家人民币外汇期货上市,其中包括美国、欧洲和新加坡的交易所;然而因为种种原因,我国人民币期货市场建设却严重滞后,至今未能推出相关的合约品种。如何利用人民币期货市场这把“双刃剑”,将是对我国金融市场建设的一大挑战。

凡事有利有弊,货币期货市场亦是如此。倡导者会提出一大堆的好处:人民币期货推出,可以扩大人民币在国际上的认知度,助推人民币国际化;可以一定程度的把握人民币汇率的定价权和主导权,避免外部市场掌控人民币的定价权。

反对者当然也有切实的理由:人民币期货将影响人民币汇率的波动范围,升值时会加速升值而贬值时也会加速贬值,大幅度的汇率波动会影响到进出口贸易的结算。小编觉得中国迟迟没有推出人民币期货,也许是因为有后者的担忧吧。

正如阴阳转化,利弊也会随着时势而变化。当初加入世贸组织的时候,很多人担忧中国经济会因此崩溃。然而事实证明我国虽然淘汰了一部分的落后产业,但同时也让一些新兴产业诞生并发展壮大。中国经济不但没有崩溃,反而涅槃重生焕发了新的生机。

与之类似,人民币期货的利弊也在潜移默化的转变。以前人民币几乎没走出国门,现在有60多国将人民币纳入外汇储备;以前国际上很少认可人民币,现在人民币加入了SDR特别提款权;以前只有美元可以购买石油,现在人民币也可以从很多产油国购买石油。

尽管全球货币交易猛涨,但是人民币由于资本管制原因,在海外交易情况并不算特别活跃。

目前主要有以下几家交易所上市了人民币期货:

一是2012年9月,港交所(HKEX)推出美元/离岸人民币期货,为全球首只可交收的人民币期货合约。

二是继HKEX之后,芝商所(CME)也于2013年2月推出美元/离岸人民币期货。

三是2014年10月20日,新交所(SGX)推出美元/离岸人民币期货,为全球首只现金结算的人民币期货。

调研显示,中国实体经济面临的交叉汇率风险规模中,其中,欧元兑美元风险规模为3153亿美元,澳元兑美元风险规模为1097亿美元。交叉汇率年波动约10%,远大于美元/人民币(2%),给企业带来经营困难,中国有1/3企业面临交叉汇率风险。

目前企业对冲汇率风险的手段较少,仅有通过银行进行远期结售汇的办法难以满足企业的需求,同时该手段成本较高,单据手续亦较繁琐,对汇率波动的应对时效性不足,期货市场将有效解决上述问题。因此,建立人民币期货市场将是人民币国际化的重要一步,也是企业对冲汇率风险的重要途径和手段。人民币外汇期货上市在即,你准备好了吗?

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