2018年减税刺激计划的减速,消费者支出的突然下降,股市崩盘和贸易政策的边缘政策让经济学家警告第一季度的巨型坑洼和可能即将到来的经济衰退。即便是白宫经济顾问委员会主席凯文·哈塞特(Kevin Hassett)也在1月底表示,如果政府停止徘徊,经济增长可能会为零。(两天后结束了。)

几个月有什么不同。

美国经济分析局将于周五公布国内生产总值,而Refinitiv调查的经济学家现在预测第一季度的年增长率为2.1%。这仅略低于上一季度的2.2% – 这是 在2018年中期的两个强劲季度之后。一些预测者更加乐观:亚特兰大联邦储备银行的GDPNow追踪器运行率为2.8%,高于3月初的0.3%。

海军联邦信贷联盟(Federal Credit Union)公司经济学家罗伯特弗里克(Robert Frick)解释说:“人们倾向于害怕坏消息,而不是欣赏好消息。” “即使你知道这将是一个暂时的事情 – 关闭已经结束,股市正在复苏 – 人们对显然在他们面前的数字没有信心。”

最重要的数据:除了2月工资数据出人意料地表现不佳外,劳动力市场在3月份反弹,使三个月的趋势保持在180,000个新工作岗位的健康平均水平。首次申请失业救济人数处于50年来的最低点。工资增长速度快于通货膨胀,这表明工人正在恢复他们在长期缓慢复苏期间失去的一些基础。

这些因素加剧了消费者支出的恢复。零售销售在3 月份反弹至1.6% 增长,表明购物者在1月和2月的回落并不意味着他们将进入长期休眠状态。新屋销售也反弹,对低抵押贷款利率和更适中价格的房屋供应的增加做出回应,而不是过去几年市场饱和的奢侈品。

与此同时,美国今年年初制造业活动明显放缓似乎有所缓解,因为对中国贸易战升级的担忧已经消退,出口已经恢复。中国本身已经开始从2018年的经济衰退中复苏,这加剧了其强大的消费阶层可能有助于推动全球贸易的希望。

也许是支撑市场信心的最大因素:美联储预测它可能在今年剩余时间内推迟加息。这种立场只有经济学家开始称之为“低通胀环境”才能得到加强,因为价格上涨仍然低于央行2%的目标。

这并不意味着经济正朝着2018年的另一个大爆发的方向前进。但春天带来了更多有希望的迹象。

牛津经济学高级美国经济学家鲍勃施瓦茨在一份报告中写道:“除非政策失误即将到来或外部震荡袭击国内,否则近期应该与近期过去相似,经济引擎降温至软着陆。”对客户。

6月份,大衰退的复苏将持续 10年,成为历史上持续增长最长的时期。之后的问题变成:这个循环真的必须结束吗?

“周期的结束不断推进,”海军联邦的弗里克说。“也许我们已经从第八个底部走到了第七个底部。我认为更长时间扩张的概率已经增长。”

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